国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，大乐国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

透预2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，测嘉国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

仔中2025年可能进一步降息200个基点。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，大乐同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。我们预测，透预2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

1月24日，测嘉央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。鉴于中央财政状况良好，仔中财政部门还可从中央预算稳定调节基金、仔中中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

考虑到三大工程资金需求规模很大，大乐不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。

透预五是资本市场信心提振亟需流动性支持。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，测嘉尤为引人瞩目。

腾挪出来的银行信贷规模，仔中则可用于满足企业和居民的其他资金需求。大乐2025年可能进一步降息200个基点。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，透预货币政策需要配合好财政政策，透预同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。2023年末，测嘉中央推出了万亿元国债。